Rabobank – Por quanto tempo e quão alto irá?
Preços/Rabobank – A volatilidade ama a incerteza e não há escassez de incertezas nos mercados lácteos mundiais. Inclusive antes do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, os preços mundiais dos produtos lácteos dispararam devido à escassez de oferta.
As principais regiões de exportação estão lidando com o mau tempo ou a erosão das margens, o que resulta em um déficit interanual que foi muito pior do que o previsto no segundo semestre de 2021. Como é pouco provável que os déficits desapareçam no curto prazo, o Rabobank espera uma queda contínua na produção de leite no primeiro semestre de 2022 nas 7 grandes regiões exportadoras, de 0,7% na comparação interanual diante do elevado nível do ano passado, antes de uma leve recuperação a partir do segundo semestre de 2022 e até o primeiro semestre de 2023.
Os preços aos produtores continuam acompanhando a elevação das commodities em todo mundo, com potencial mais altista em algumas regiões. Ainda assim, os crescentes custos dos insumos, a falta de mão de obra, clima adverso, a qualidade e os preços variáveis dos alimentos continuam limitando a resposta produtiva.
A expectativa é de que as exportações de lácteos irão desacelerar em 2022, depois de crescer 4% em 2021, apesar de todos os desafios da cadeia de fornecimento. É pouco provável que o crescimento das exportações observado em 2021 se repita em 2022. O déficit da oferta reduz significativamente o excedente exportável nas 7 grandes regiões exportadoras. Os produtos lácteos de alto preço poderão arrefecer o apetite dos importadores. Já o aumento dos preços do petróleo sustentaram os preços do leite em pó integral no passado, e o elevado risco de segurança alimentar poderá dar lugar a uma atividade de compra estratégica.
A pressão inflacionária se espalhou por todo o mundo, com uma perspectiva cada vez pior, deixando no ar a pergunta: Quão alto e por quanto tempo?. Os produtos lácteos se manterão elevados até meados do ano em meio à oferta limitada. A perspectiva de médio prazo dependerá do comportamento do consumidor e da normalização das condições do mercado, sendo ambas, imprevisíveis.
